Finanse przedsiębiorstw. Od teorii do praktyki

Wstęp
Część 1. Przedsiębiorstwo i jego cele
Rozdział 1. Przedsiębiorstwo i cele jego działalności
Wprowadzenie
1.1. Pojęcie i rodzaje przedsiębiorstw w Polsce
1.2. Jak założyć w Polsce jednoosobową działalność gospodarczą?
1.3. Wybór formy opodatkowania przez przedsiębiorcę
1.4. Cele przedsiębiorstwa
Część 2. Wartość pieniądza w czasie i techniki analizy efektywności projektów inwestycyjnych
Rozdział 2. Wartość pieniądza w czasie
Wprowadzenie
2.1. Koncepcja wartości obecnej i wartości przyszłej
2.2. Kapitalizacja i siła procentu składanego
2.3. Kapitalizacja ciągła
2.4. Nominalna i efektywna stopa procentowa
2.5. Wartość obecna i wartość przyszła strumieni pieniężnych
2.6. Wartość obecna i wartość przyszła rent
2.7. Wartość obecna i wartość przyszła rent wieczystych
2.8. Wartość pieniądza w czasie – zastosowanie w praktyce
Rozdział 3. Wycena akcji i obligacji
Wprowadzenie
3.1. Pojęcie akcji i obligacji
3.2. Ogólny wzór na wycenę papieru wartościowego
3.3. Akcje i ich wycena
3.4. Wycena obligacji
3.5. Wycena akcji i obligacji – zastosowanie w praktyce inwestycyjnej
Rozdział 4. Podstawowe techniki oceny opłacalności projektów inwestycyjnych
Wprowadzenie
4.1. Okres zwrotu
4.2. Zdyskontowany okres zwrotu
4.3. Wartość bieżąca netto
4.4. Wewnętrzna stopa zwrotu
4.5. Indeks zyskowności
4.6. Zmodyfikowana stopa zwrotu
4.7. Księgowa stopa zwrotu
Rozdział 5. Projekty nawzajem się wykluczające oraz projekty nietypowe
Wprowadzenie
5.1. Projekty wykluczające się wzajemnie
5.2. Projekty z nietypowymi strumieniami pieniężnymi
5.3. Metody szacowania opłacalności inwestycji – zastosowanie w praktyce
Część 3. Uwzględnienie ryzyka podczas analizy projektów inwestycyjnych  
Rozdział 6. Ryzyko i stopa zwrotu z inwestycji oraz z portfela inwestycji
Wprowadzenie
6.1. Oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji i jej pomiar
6.2. Ryzyko związane z oczekiwaną stopą zwrotu z inwestycji i jego pomiar
6.3. Ryzyko i dochód a preferencje inwestora
6.4. Wykorzystanie współczynnika zmienności do porównywania opłacalności inwestycji
6.5. Praktyczne problemy związane z analizą inwestycji pod kątem stóp zwrotu i ryzyka im towarzyszącego
Rozdział 7. Dywersyfikacja i wybór optymalnego portfela inwestycyjnego
Wprowadzenie
7.1. Oczekiwana stopa zwrotu z portfela aktywów
7.2. Pomiar związku stóp zwrotu z dwóch różnych aktywów.
7.3. Ryzyko portfela aktywów – model dwuskładnikowy
7.4. Ryzyko portfela aktywów – model wieloskładnikowy. Portfele efektywne
7.5. Zarządzanie ryzykiem poprzez dywersyfikację portfela inwestycji
7.6. Wyznaczanie portfela optymalnego w praktyce
Rozdział 8. Modele rynku kapitałowego
Wprowadzenie
8.1. Portfel zawierający aktywa wolne od ryzyka
8.2. Model jednowskaźnikowy Sharpe’a
8.3. Model wyceny aktywów kapitałowych CAPM
8.4. Model wyceny aktywów kapitałowych CAPM – przykład praktyczny
Rozdział 9. Uwzględnienie ryzyka w szacowaniu kosztu kapitału
Wprowadzenie
9.1. Koszt długu
9.2. Koszt kapitału własnego w przypadku finansowania zewnętrznego
9.3. Koszt kapitału własnego w przypadku finansowania wewnętrznego – zyski zatrzymane
9.4. Koszt kapitału własnego – akcje uprzywilejowane
9.5. Średnioważony koszt kapitału
Część 4. Zarządzanie finansami w przedsiębiorstwie
Rozdział 10. Dźwignia operacyjna, finansowa i całkowita – wstęp do analizy struktury kapitału
Wprowadzenie
10.1. Dźwignia operacyjna i ryzyko operacyjne
10.2. Dźwignia finansowa i ryzyko finansowe
10.3. Dźwignia połączona
10.4. Wskaźnikowa analiza zadłużenia
Rozdział 11. Kształtowanie optymalnej struktury kapitału przedsiębiorstwa
Wprowadzenie
11.1. Gospodarka bez podatków
11.2. Gospodarka, w której obowiązują podatki
11.3. Gospodarka, w której obowiązują podatki – uwzględnienie kosztów związanych z trudnościami finansowymi
11.4. Szacowanie prawdopodobieństwa bankructwa przedsiębiorstwa
11.5. Teoria hierarchii źródeł finansowania przedsiębiorstwa
Rozdział 12. Polityka dywidendowa
Wprowadzenie
12.1. Teoria nieistotności dywidend Millera i Modiglianiego
12.2. Teoria preferencji podatkowych Litzenbergera i Ramaswamy’ego
12.3. Teoria „wróbla w garści” Gordona
12.4. Pozostałe wybrane kwestie zawiązane z prowadzeniem polityki dywidendowej
12.5. Wskaźniki polityki dywidendowej
12.6. Polityka dywidendowa spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
Rozdział 13. Zarządzanie płynnością finansową
Wprowadzenie.
13.1. Zarządzanie kapitałem obrotowym
13.2. Cykl konwersji gotówki
13.3. Zarządzanie rotacją należności i zobowiązań – polityka dyskontowo-kredytowa
13.4. Zarządzanie cyklem konwersji zapasów
13.5. Wykorzystanie leasingu w procesie efektywnego zarządzania kapitałem obrotowym
Rozdział 14. Zarządzanie ryzykiem finansowym
Wprowadzenie
14.1. Dywersyfikacja w zarządzaniu ryzykiem finansowym
14.2. Ubezpieczenia w zarządzaniu ryzykiem finansowym
Spis treści
14.3. Hedging (osłona) z wykorzystaniem instrumentów zarządzania ryzykiem finansowym
14.3.1. Kontrakty forward
14.3.2. Kontrakty futures
14.3.3. Kontrakty opcyjne
14.3.4. Kontrakty swap
Rozdział 15. Wycena przedsiębiorstwa
Wprowadzenie
15.1. Metoda rynkowa
15.2. Metody majątkowe.
15.3. Metoda porównawcza
15.4. Metoda dochodowa
Aneksy
Aneks 1. Wyprowadzenie modelu Gordona-Shapiro
Aneks 2. Wyprowadzenie wzoru na wycenę obligacji wieczystej
Aneks 3. Wyprowadzenie wzoru na odchylenie standardowe portfela składającego się z dwóch elementów
Aneks 4. Wyprowadzenie wzoru na skład portfela dwuskładnikowego o minimalnym ryzyku
Aneks 5. Obliczenie granicy ryzyka w dobrze zdywersyfikowanym portfelu
Bibliografia
Spis tabel
Spis rysunków
Wykaz skrótów
Corporate finance. From theory to practice (Summary)

Problematyka podjęta w podręczniku jest ważna i aktualna ze względu na tendencje rozwojowe przedsiębiorczości w Polsce i potrzebę dostarczenia praktycznej wiedzy w zakresie zarządzania finansami przedsiębiorstw niezbędnej do podejmowania decyzji biznesowych. […]

Podręcznik cechuje aktualność poruszanej problematyki, interdyscyplinarność, swoboda łączenia treści z pogranicza rachunkowości zarządczej, podatków, przedsiębiorczości i analizy ekonomiczno-finansowej, a nawet matematyki finansowej i ubezpieczeń, z głównym tematem finansów przedsiębiorstw. […]

Wyróżnia się on formą podania z pozoru zaawansowanej wiedzy w bardzo przystępny, klarowny, usystematyzowany, schematyczny i zwięzły sposób. Docenić należy również dbałość o aktualność i przydatność analizowanych przykładów liczbowych i przywoływanie realnych informacji, np. treści raportów bieżących spółek publicznych. Zastosowany zabieg pozwala Autorowi na wprowadzenie Czytelnika w realne sytuacje, mocno osadzone w praktyce gospodarczej. […]

Podręcznik nie tylko systematyzuje i poszerza wiedzę z zakresu będącego przedmiotem studiowania w sposób niezwykle atrakcyjny pod względem graficznym i koncepcyjnym, lecz również stanowi przewodnik w praktycznym zarządzaniu finansami przedsiębiorstwa i kompendium wiedzy doradcy biznesowego, menedżera, a nawet dyrektora finansowego i głównego księgowego.

(Z recenzji wydawniczej dr hab. Anny Białek-Jaworskiej)