Ekonometryczne modelowanie czynników ryzyka na rynku surowców energetycznych

W książce zaprezentowano zaawansowane narzędzia i techniki z zakresu ekonometrii finansowej, które zostały zastosowane do opisu dynamiki na rynku terminowym ropy naftowej i gazu ziemnego z uwzględnieniem powiązań z rynkiem kapitałowym i walutowym. Celem przedstawionych badań było określenie istotnych czynników wpływających na zmienność kontraktów terminowych na rynku surowców energetycznych. Rozważania prowadzono w ramach hipotezy rynku niejednorodnego, tj. przy założeniu, że inwestorzy różnią się pod względem częstotliwości zawierania transakcji i horyzontu inwestycji. Analizie poddano dane wysokiej częstotliwości, dane dzienne oraz miesięczne.

Wstęp

Rozdział 1
Koncepcja badania i opis danych
1.1. Koncepcja badania w świetle hipotezy rynku niejednorodnego
1.1.1. Hipoteza rynku efektywnego
1.1.2. Hipoteza rynku fraktalnego
1.1.3. Hipoteza rynku niejednorodnego
1.2. Ryzyko w działalności inwestycyjnej
1.2.1. Pojęcie ryzyka
1.2.2. Wartość zagrożona jako miara ryzyka inwestycji
1.2.3. Czynniki ryzyka
1.3. Pojęcie zmienności
1.4. Specyfika rynku ropy naftowej i gazu ziemnego
1.5. Opis badanych instrumentów finansowych
1.6. Własności wykorzystanych danych
1.6.1. Własności danych wysokiej częstotliwości
1.6.2. Własności danych dziennych
1.6.3. Własności danych miesięcznych

Rozdział 2
Zmienność generowana przez uczestników rynku o wysokiej częstotliwości transakcji
2.1. Zmienność śróddzienna w świetle hipotezy rynku niejednorodnego
2.1.1. Model HARCH
2.1.2. Analiza empiryczna 9
2.2. Reakcja surowcowych rynków terminowych na ogłoszenia makroekonomiczne
2.2.1. Model przełącznikowy Hamiltona
2.2.2. Analiza empiryczna

Rozdział 3
Zmienność generowana przez uczestników rynku o dziennej częstotliwości transakcji
3.1. Zmienność dzienna w świetle hipotezy rynku niejednorodnego
3.1.1. Model HAR-RV
3.1.2. Analiza empiryczna
3.2. Analiza zależności przyczynowych w średniej, wariancji i ryzyku: kontrakty terminowe na nośniki energii a instrumenty rynku finansowego
3.2.1. Przyczynowość w sensie Grangera w średniej, wariancji i ryzyku
3.2.2. Testowanie zależności przyczynowych
3.2.3. Analiza empiryczna
3.3. Dekompozycja wartości zagrożonej portfela zawierającego kontrakty terminowe na surowce energetyczne
3.3.1. Metody wyznaczania wartości zagrożonej
3.3.2. Analiza wartości zagrożonej dla składników portfela
3.3.3. Analiza empiryczna

Rozdział 4
Zmienność generowana przez uczestników rynku o niskiej częstotliwości transakcji
4.1. Zmienność tygodniowa i miesięczna w świetle hipotezy rynku niejednorodnego
4.2. Analiza długoterminowych zależności przyczynowych
4.2.1. Przyczynowość w sensie Grangera pomiędzy kontraktami na nośniki energii
4.2.2. Instrumenty rynku finansowego a kontrakty na nośniki energii
4.3. Analiza makrafia omicznych czynników ryzyka

Rozdział 5
Ryzyko na rynku surowców energetycznych - wnioski z badań

Zakończenie

Dodatek A. Terminy publikacji informacji na temat stanu gospodarki
amerykańskiej

Dodatek B. Rozkłady błędów w modelach zmienności

Bibliografia