Miary kosztów agencji w spółkach akcyjnych

Czytelnik znajdzie też w książce analizę wpływu różnych czynników o charakterze mikro- i makroekonomicznym na wysokość kosztów agencji oraz charakterystykę działań, które sprzyjają obniżaniu poziomu kosztów agencji w spółce bądź powodują narastanie problemu. Rozszerzeniem głównego nurtu rozważań jest wątek poświęcony optymalnej strukturze kapitału w świetle analizowanych konfliktów. Do podstawowych zalet książki - oprócz ważnych treści merytorycznych - można zaliczyć: klarowną strukturę i konsekwentną logikę prowadzonego wywodu oraz bogaty przegląd literatury przedmiotu.

INDEKS OZNACZEŃ.
Wprowadzenie
TEORIA AGENCJI JAKO PODSTAWA OPISU RELACJI POMIĘDZY
INTERESARIUSZAMI SPÓŁKI
Część I. WŁAŚCICIEL A MENEDŻER
Rozdział 1
ROZBIEŻNOŚĆ INTERESÓW WŁAŚCICIELI I MENEDŻERÓW SPÓŁKI
1.1. Podstawy konfliktu
1.2. Przegląd literatury z zakresu teorii agencji poświęconej analizie konfliktu
pomiędzy właścicielem a menedżerem
Rozdział 2
OPTYMALNA STRUKTURA KAPITAŁU. KOSZTY AGENCJI KAPITAŁU
2.1. Model spółki
2.2. Optymalizacja
2.2.1. Maksymalizacja wartości spółki zarządzanej przez właścicieli (strategia
first-best)
2.2.2. Maksymalizacja wartości spółki według menedżera (strategia second-best)
2.3. Optymalna struktura kapitału
2.4. Koszty agencji
2.5. Analiza numeryczna
2.5.1. "Drogi" dług
2.5.2. "Tani" dług
2.5.3. Rozbieżność optymalnych strategii finansowania
2.6. Odpowiedzialny gospodarz
2.7. Wpływ dźwigni finansowej na wysokość kosztów agencji
2.7.1. "Drogi" dług
2.7.2. "Tani" dług
2.7.3. Rozbieżność optymalnych strategii finansowania
2.8. Podsumowanie i wnioski
Rozdział 3
KOSZTY AGENCJI WOLNEJ GOTÓWKI. PODZIAŁ NADWYŻKI FINANSOWEJ
3.1. Model
3.2. Optymalizacja
3.2.1. Maksymalizacja wartości spółki zarządzanej przez właścicieli (strategia
first-best)
3.2.2. Maksymalizacja wartości spółki zarządzanej przez menedżerów (strategia
second-best)
3.3. Miara kosztów agencji
3.4. Analiza numeryczna
3.5. Elementy statyki porównawczej
3.5.1. Wpływ czynników mikroekonomicznych
3.5.2. Wpływ czynników makroekonomicznych
3.6. Koszty agencji spółki monopolistycznej
3.6.1. Maksymalizacja wartości spółki monopolistycznej zarządzanej przez
właścicieli (strategia zrst-fresf)
3.6.2. Maksymalizacja wartości spółki monopolistycznej zarządzanej przez
menedżerów (strategia second-best)
3.6.3. Analiza numeryczna kosztów agencji
3.7. Podsumowanie i wnioski
Część II. WŁAŚCICIEL A WIERZYCIEL
Rozdział 4
KONFLIKT MIĘDZY WŁAŚCICIELEM, A WIERZYCIELEM SPÓŁKI
4.1. Podstawy konfliktu
4.2. Dotychczasowe rezultaty badań w obszarze problematyki relacji agencji
pomiędzy właścicielem a wierzycielem
Rozdział 5
PRZEINWESTOWANIE I TRANSFER RYZYKA
5.1. Model spółki
5.2. Spółka po wykonaniu opcji rozszerzenia skali działalności
5.2.1. Wartość spółki niezadłużonej po wykonaniu opcji inwestycyjnej
5.2.2. Wartość spółki zadłużonej po wykonaniu opcji inwestycyjnej
5.3. Spółka przed wykonaniem opcji rozszerzenia skali działalności
5.3.1. Maksymalizacja całkowitej wartości spółki (strategia first-best)
5.3.2. Maksymalizacja wartości kapitału własnego (strategia second-best)
5.4. Miary kosztów agencji
5.5. Analiza numeryczna
5.6. Elementy statyki porównawczej
5.6.1. Wpływ czynników mikroekonomicznych
5.6.2. Czynniki makroekonomiczne
5.7. Optymalna struktura kapitału
5.8. Podsumowanie i wnioski
Rozdział 6
NIEDOINWESTOWANIE, NOWY DŁUG I ROZWODNIENIE ROSZCZEŃ
6.1. Problem niedoinwestowania
6.2. Spółka po wykonaniu opcji rozszerzenia skali działalności
6.3. Spółka przed wykonaniem opcji rozszerzenia skali działalności
6.3.1. Wartość spółki niezadłużonej przed wykonaniem opcji inwestycyjnej
6.3.2. Maksymalizacja całkowitej wartości spółki (strategia first-best)
6.3.3. Maksymalizacja wartości kapitału własnego (strategia second-best)
6.4. Miary kosztów agencji
6.5. Analiza numeryczna - finansowanie inwestycji ze środków własnych
6.6. Optymalna struktura kapitału
6.7. Finansowanie inwestycji nowym długiem i rozwodnienie roszczeń
6.7.1. "Nowy" dług
6.7.2. Rozwodnienie roszczeń
6.8. Inne determinanty wysokości kosztów agencji długu
6.8.1. Skracanie terminu zapadalności
6.8.2. Wpływ konkurencji
6.9. Podsumowanie i wnioski
ZAKOŃCZENIE
DODATEK MATEMATYCZNY
BIBLIOGRAFIA
SPIS TABEL
SPIS RYSUNKÓW