Współczesna strategia polityki pieniężnej w warunkach deflacji. Perspektywa Unii Europejskiej w XXI wieku

Podstawowym celem pracy jest ocena wpływu deflacji na kształt strategii polityki pieniężnej, zwłaszcza z perspektywy Unii Europejskiej w XXI w. Podjęto próbę oceny, w jaki sposób specyficzne uwarunkowania deflacyjne oddziałują na strategię polityki pieniężnej zarówno w ujęciu teoretycznym, jak i praktycznym oraz w odniesieniu do sfery celów, instrumentów, sposobu ich powiązania i w konsekwencji typu strategii. Na tym tle celem pracy jest także porównanie podstawowych typów strategii współczesnej polityki pieniężnej w obliczu uwarunkowań deflacyjnych i określenie pożądanego kształtu strategii, w tym propozycja koncepcji planu antydeflacyjnego. W pierwszym rozdziale w sferze teoretycznej podjęto próbę określenia ram „makroekonomii deflacji”, analizując w pierwszej kolejności definicję deflacji oraz dalej specyficzne dla niej teorie i zjawiska, które determinują pomiar, przyczyny, kanały transmisji, skutki i rodzaje deflacji. W ten sposób uzyskano obraz uwarunkowań deflacyjnych. W drugim rozdziale w sferze teoretycznej podjęto próbę analizy wpływu uwarunkowań deflacyjnych na kształt strategii polityki pieniężnej. Na tym tle przedstawiono koncepcję planu antydeflacyjnego oraz porównano różne typy strategii polityki pieniężnej w obliczu deflacji. W trzecim rozdziale podjęto próbę diagnozy historycznych doświadczeń deflacyjnych. Rozważono w kolejności przypadki Stanów Zjednoczonych w warunkach wielkiego kryzysu, Szwecji w latach 20. i 30. XX w. oraz Japonii, począwszy od lat 90. XX w. W czwartym rozdziale ukazano współczesne doświadczenia z deflacją w Unii Europejskiej, definiując dolną cezurę czasową jako początek XXI w. W tym przypadku skupiono uwagę na sednie tematyki niniejszej pracy, czyli wpływie rozpatrywanych uwarunkowań na kształt strategii polityki pieniężnej. Po badaniach ogólnych i przekrojowych, odniesiono się do mieszanej strategii EBC oraz bezpośredniego celu inflacyjnego w Polsce.

Spis skrótów
Wstęp

1. Zarys makroekonomii deflacji - przegląd literatury
1.1. Pojęcie i pomiar deflacji oraz ryzyka deflacyjnego
1.1.1. Problemy definicji deflacji
1.1.2. Wybór mierników deflacji oraz ryzyka deflacyjnego
1.2. Przyczyny deflacji
1.2.1. Dostosowania po stronie zagregowanego popytu
1.2.2. Dostosowania po stronie zagregowanej podaży
1.3. Strukturalne uwarunkowania procesów deflacji
1.3.1. Sztywności płac nominalnych w dół
1.3.2. Dolna granica nominalnych stóp procentowych i pułapka płynności
1.3.3. Spirala deflacyjna
1.4. Diagnoza skutków i ocena rodzaju deflacji
Podsumowanie

2. Wpływ deflacji na kształt strategii polityki pieniężnej
2.1. Istota i uwarunkowania kształtowania strategii polityki pieniężnej
2.1.1. Pojęcie strategii na tle całokształtu polityki pieniężnej
2.1.2. Konsens w zakresie ram strategicznych polityki pieniężnej
2.1.3. Uwarunkowania kształtowania ram strategicznych polityki pieniężnej
2.2. Antydeflacyjne działania polityki pieniężnej
2.2.1. Działania standardowe
2.2.2. Działania niestandardowe
2.2.3. Koncepcja planu anty deflacyjnego
2.3. Strategia polityki pieniężnej w obliczu deflacji
2.3.1. Proces dopasowania strategicznego w warunkach deflacji
2.3.2. Analiza porównawcza strategii bezpośredniego celu inflacyjnego oraz stabilności cen implicite w obliczu deflacji
2.3.3. Kontrola poziomu cen jako alternatywna propozycja strategii antydeflacyjnej
Podsumowanie

3. Historyczne doświadczenia z deflacją
3.1. Przegląd historycznych doświadczeń z deflacją
3.2. Strategie polityki pieniężnej Systemu Rezerwy Federalnej i Banku Szwecji w obliczu deflacji w warunkach Wielkiego Kryzysu
3.2.1. Strategia Systemu Rezerwy Federalnej w obliczu Wielkiego Kryzysu
3.2.2. Strategie polityki pieniężnej Banku Szwecji w latach 20. i 30. XX wieku
3.3. Deflacją i działania antydeflacyjne Japonii na przełomie XX i XXI wieku
3.3.1. Makroekonomiczne uwarunkowania deflacyjne w Japonii
3.3.2. Antydeflacyjne instrumenty w Japonii
3.3.3. Strategia polityki pieniężnej Banku Japonii wobec deflacji
Podsumowanie

4. Strategie polityki pieniężnej wobec współczesnych doświadczeń z deflacją - analiza wybranych przykładów w Unii Europejskiej w XXI wieku
4.1. Analiza doświadczeń deflacyjnych w Unii Europejskiej w XXI wieku
4.1.1. Diagnoza przykładów deflacji w Unii Europejskiej
4.1.2. Makroekonomiczne uwarunkowania deflacyjne w Unii Europejskiej
4.2. Ocena strategii polityki pieniężnej wobec deflacji w strefie euro
4.2.1. Strategiczne ramy polityki pieniężnej w Unii Europejskiej ze szczególnym uwzględnieniem strefy euro
4.2.2. Realizacja polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego w XXI wieku w warunkach kryzysu i deflacji
4.3. Ocena strategii polityki pieniężnej wobec deflacji w Polsce
4.3.1. Makroekonomiczne uwarunkowania deflacyjne w Polsce w XXI wieku
4.3.2. Ocena strategii bezpośredniego celu inflacyjnego w Polsce wobec deflacji
Podsumowanie

Zakończenie
Bibliografia
Spis rysunków
Spis tabel
Summary