Metody ograniczania ryzyka na rynku instrumentów pochodnych. Zabezpieczenia kwantylowe

Książka dotyczy zagadnienia dynamicznego zabezpieczania instrumentów pochodnych. Przedstawiono w niej nieklasyczne metody, alternatywne w stosunku do najczęściej stosowanej metody delta-edgingu. Najwięcej miejsca poświęcono zabezpieczeniu kwantylowemu - metodzie opartej na wartości narażonej na ryzyko (VaR).
W publikacji omówiono podstawy matematyki finansowej z czasem dyskretnym, a także zasady stochastycznego modelowania cen akcji i wyceny instrumentów pochodnych. Poruszono również zagadnienie zabezpieczenia instrumentu pochodnego. Przedstawiono też podstawy teoretyczne zabezpieczenia kwantylowego instrumentów pochodnych i podano sposoby jego wyznaczania.
Praca zawiera ponadto wyniki badań empirycznych nad zastosowaniem zabezpieczenia kwantylowego dla wariantów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Wstęp
1. Elementy matematyki finansowej w czasie dyskretnym
Modele rynku z czasem dyskretnym
Strategie inwestycyjne
Pojęcie arbitrażu i pierwsze twierdzenie matematyki finansowej
Zupełność rynku i drugie twierdzenie matematyki finansowej
Zabezpieczenie instrumentu pochodnego
2. Zabezpieczenie kwantylowe instrumentu pochodnego
2.1. Dwa zadania zabezpieczenia kwantylowego
Zabezpieczenie kwantylowe na rynku zupełnym
Zabezpieczenie kwantylowe na rynku niezupełnym
2.2. Zabezpieczenie kwantylowe na rynku skończonym i zupełnym
Maksymalizacja oczekiwanego współczynnika zabezpieczenia
Wyznaczanie strategii zabezpieczającej
Uproszczona metoda obliczeń
Zabezpieczenia kwantylowe w modelu dwumianowym
2.3. Zabezpieczenie kwantylowe na rynku skończonym i niezupełnym
Wyznaczanie zabezpieczenia za pomocą miar ekstremalnych
Wyznaczanie zabezpieczenia metodą programowania
dynamicznego
3. Badania empiryczne
3.1. Dane i metodologia badań
Badane instrumenty pochodne
Metoda symulacji Monte Carlo i próby bootstrapowe
Metody numeryczne stosowane do wyznaczania zabezpieczeń
3.2. Badanie zabezpieczeń kwantylowych w modelach zupełnych
Zabezpieczenie w modelu Coxa-Rossa-Rubinsteina
Zabezpieczenie w modelu ze zmiennością uzależnioną od
ceny akcji
Zabezpieczenie w modelu powrotu do średniej
3.3. Badanie zabezpieczeń kwantylowych w modelach niezupełnych
Zabezpieczenie w prostym modelu wielomianowym
Zabezpieczenie w dyskretnym modelu
logarytmiczno-normalnym
Zabezpieczenie w modelu zmienności stochastycznej
3.4. Wnioski
Zakończenie
Bibliografia